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Semaine du 16 au 20 avril

Des indices actions qui reprennent des couleurs

Les interrogations qui alimentent la nervosité des investisseurs depuis le début de l’année restent en place et expliquent une tendance peu claire sur les marchés. D’une part, la question sur le positionnement dans le cycle économique, à savoir un ralentissement ou un simple tassement. D’autre part, l’affrontement commercial entre les États-Unis et la Chine. A ce stade, on peut arguer que les montants en jeu restent mesurés et qu’un conflit commercial de grande ampleur serait préjudiciable aux deux protagonistes. Dans ce contexte, les annonces de résultats des sociétés pour le 1^er trimestre seront une donnée importante pour donner la tendance de ces prochaines semaines.

Aux États-Unis, la saison des résultats d’entreprises se poursuit. A ce jour, la dynamique porteuse pour les indices actions confirme les anticipations de croissance des bénéfices de l'ordre de +18% au 2^ème trimestre et de 22% au 3^ème trimestre.

En Chine, la publication du chiffre d’activité (PIB), le 1^er trimestre 2018, fait état d’une croissance de 6,8% sur un an, un rythme stable depuis trois trimestres et supérieur à l’objectif du gouvernement pour cette année, fixé autour de 6,5%. La consommation domestique explique l’essentiel de cette croissance (environ les 2/3 de la croissance du PIB). L’investissement a également été un facteur de soutien, grâce à un rebond dans l’immobilier et à une reprise de la consommation. 

Du côté du pétrole, son prix ne cesse de se rapprocher de la barre des $70, un niveau jamais vu depuis 3 ans. La hausse du prix du baril, si elle s’accélérait, serait de nature à peser sur la croissance mondiale, par son impact sur le pouvoir d’achat des ménages et donc sur la consommation.

Quant au Fonds Monétaire International (FMI), l’organisation reste optimiste pour la croissance mondiale à court terme mais avertit une fois de plus que son embellie devrait rapidement retomber si les gouvernements ne mettent pas en œuvre des réformes pour élever le potentiel de leurs économies. Les tensions commerciales pourraient faire "dérailler" après 2020 la solide croissance mondiale, actuellement portée par les États-Unis, l'Europe et les pays émergents.

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